Los modelos de valoración de empresas: aplicación de los modelos dinámicos de valoración analógico-bursátil a las cooperativas agrarias

Resumen

Las cooperativas agrarias, al contrario que las sociedades anónimas, no tienen la posibilidad de cotizar en Bolsa. Por tanto, no existe un mecanismo como sería el Mercado de Valores que les asigne un valor. Para paliar esta eficiencia surge la valoración analógico-bursátil, que postula que el mercado general de empresas se comporta de manera análoga a los mercados de acciones organizados. La consecuencia más importante que se puede extraer es la posibilidad de emplear la información del mercado bursátil (que naturalmente es de una abundancia y calidad mayores que el de las empresas no cotizadas) para valorar empresas que no cotizan en la Bolsa de Valores, aunque por su naturaleza así pudieran hacerlo o también para valorar empresas que nunca podrían cotizar en Bolsa porque su naturaleza jurídica así se lo impide, tal es el caso de las cooperativas agrarias. En el presente trabajo se aplica esta metodología, específicamente los modelos dinámicos, a la valoración de las bodegas cooperativas amparadas por la Denominación de Origen Alicante (España), calculando también su valor complementario de fusión, en un intento de juzgar la conveniencia de una hipotética unión entre las mismas.